Est-il possible de réduire les taux d’intérêt ? Les inquiétudes croissantes de la Banque de Corée [Everything Rally

[Séoul = Newssis] Reporter Nam Joo-hyeon = Les inquiétudes de la Banque de Corée concernant les taux d'intérêt s'accentuent en raison du phénomène de hausse simultanée des actifs sûrs et risqués. Dans cette situation, si la Banque de Corée abaisse son taux d’intérêt de base, il existe un risque que les prix des actifs s’envolent encore et qu’une bulle se forme. En particulier, dans le cas de la Corée, il n’est pas facile de réduire les taux, car le marché immobilier, récemment stagnant, pourrait être à nouveau ébranlé.

Selon le New York Mercantile Exchange, le 17 avril, le prix de l'or a clôturé à $2 188,60 l'once le 12, atteignant un niveau record depuis le début des négociations à terme sur l'or en 1997. Le prix au comptant de l'or en Corée a dépassé 90 000 wons. . Pendant ce temps, la monnaie virtuelle Bitcoin a dépassé les 100 millions de wons le 11, et le KOSPI a également dépassé la barre des 2 700 pour la première fois en deux ans le 14.

Sur le marché monétaire, il est courant que les fonds affluent vers des actifs sûrs ou risqués tout en sortant des autres. Pour cette raison, il est considéré comme inhabituel que l’or, un actif sûr représentatif, et la monnaie virtuelle ou le marché boursier, qui sont des actifs risqués représentatifs, montent en flèche en même temps. Le marché interprète cela comme le résultat d’attentes d’une baisse des taux d’intérêt.

La méthode de calcul des taux d'intérêt de la Banque de Corée devient également plus compliquée dans la mesure où le « Everything Rally », dans lequel toutes les valeurs d'actifs montent en flèche, est né de l'attente du marché d'une baisse des taux d'intérêt. Jusqu’à présent, les prix, la croissance et les politiques monétaires des principaux pays du monde jouaient principalement un rôle dans la détermination des taux d’intérêt, mais récemment, la valeur des actifs est devenue une variable majeure.

La hausse excessive de la valeur des actifs est un élément qui ajoute du caractère convaincant à l’argument prudent en faveur d’une baisse des taux d’intérêt. En particulier, dans le cas de la Corée, on craint fortement que la propagation des attentes de hausse des prix des actifs ne stimule le marché immobilier stagnant. En effet, cela peut entraîner une augmentation des prêts aux ménages et provoquer une contraction de la consommation.

Hwang Se-woon, chercheur principal à l'Institut de recherche sur le capital coréen, a déclaré : « Une baisse des taux d'intérêt est susceptible de conduire à une surchauffe des prix des actifs », ajoutant : « Surtout dans une situation où le rythme d'augmentation de la dette des ménages a augmenté. ralenti, la Banque de Corée n’a d’autre choix que d’être prudente quant à la baisse des taux d’intérêt en raison des inquiétudes concernant la relance immobilière et l’augmentation des prêts aux ménages. Il a dit.

Même au sein de la Banque de Corée, qui a mentionné l’inflation, la croissance, la dette des ménages et les différences de taux d’intérêt avec les principaux pays du monde comme facteurs déterminants des taux d’intérêt, elle a récemment commencé à mentionner directement les prix de l’immobilier, qui sont la valeur des actifs.

Selon le procès-verbal de la réunion du Comité de politique monétaire de février, un membre a déclaré : « Les prêts élevés aux ménages constituent un fardeau majeur pour l'économie nationale » et « Ce sera une variable clé, avec les prix de l'immobilier, pour déterminer le calendrier des mesures monétaires ». assouplissement du taux d’intérêt de base à l’avenir. Un autre membre du comité a exprimé son inquiétude en déclarant : « Les attentes d’un assouplissement prématuré pourraient stimuler le sentiment d’achat dans un contexte de prix immobiliers atones et agir comme un facteur d’augmentation supplémentaire de la dette privée. »

Kim Jeong-sik, professeur d'économie à l'Université Yonsei, a déclaré : « Si le taux d'intérêt est abaissé, il est possible d'emprunter et d'investir à nouveau dans l'immobilier à mesure que la charge d'intérêt diminue. » Il a ajouté : « Alors que l’augmentation de la dette des ménages réduit la consommation et conduit à une récession économique, les autorités financières doivent prendre des mesures actives pour résoudre le problème. » «C'est une tâche», a-t-il déclaré.