क्या ब्याज दरों में कटौती संभव है? बैंक ऑफ कोरिया की चिंताएं गहरा रही हैं [एवरीथिंग रैली]

[सियोल = न्यूज़िस] रिपोर्टर नाम जू-ह्योन = सुरक्षित और जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के एक साथ बढ़ने की घटना के कारण बैंक ऑफ कोरिया की ब्याज दरों को लेकर चिंताएँ गहरा रही हैं। इस स्थिति में, यदि बैंक ऑफ कोरिया आधार ब्याज दर को कम करता है, तो जोखिम है कि परिसंपत्ति की कीमतें और बढ़ जाएँगी और बुलबुला बन सकता है। विशेष रूप से, कोरिया के मामले में, दर को कम करना आसान नहीं है क्योंकि हाल ही में स्थिर रियल एस्टेट बाजार फिर से हिल सकता है।

17 तारीख को न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज के अनुसार, अप्रैल सोने की कीमत 12 तारीख को $2,188.60 प्रति औंस पर बंद हुई, जो 1997 में सोने के वायदा कारोबार की शुरुआत के बाद से अब तक का सबसे ऊंचा स्तर है। कोरिया में सोने की हाजिर कीमत 90,000 वॉन से अधिक हो गई। इस बीच, आभासी मुद्रा बिटकॉइन 11 तारीख को 100 मिलियन वॉन को पार कर गई, और KOSPI ने भी 14 तारीख को दो साल में पहली बार 2,700 अंक को पार कर लिया।

मुद्रा बाजार में, धन का सुरक्षित या जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों में प्रवाहित होना तथा अन्य परिसंपत्तियों से बाहर निकलना आम बात है। इस कारण से, सोना, जो एक प्रतिनिधि सुरक्षित परिसंपत्ति है, तथा आभासी मुद्रा या शेयर बाजार, जो प्रतिनिधि जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियाँ हैं, का एक ही समय में बढ़ना असामान्य माना जाता है। बाजार इसे ब्याज दर में कटौती की उम्मीदों के परिणामस्वरूप व्याख्या करता है।

बैंक ऑफ कोरिया की ब्याज दर गणना पद्धति भी अधिक जटिल होती जा रही है, क्योंकि 'एवरीथिंग रैली', जिसमें सभी परिसंपत्ति मूल्य बढ़ जाते हैं, ब्याज दर में कटौती की बाजार की उम्मीद से उत्पन्न होती है। अब तक, प्रमुख वैश्विक देशों की कीमतें, विकास और मौद्रिक नीतियों ने मुख्य रूप से ब्याज दरों को निर्धारित करने में भूमिका निभाई है, लेकिन हाल ही में, परिसंपत्ति मूल्य एक प्रमुख चर के रूप में उभरे हैं।

परिसंपत्ति मूल्यों में अत्यधिक उछाल एक ऐसा तत्व है जो ब्याज दर में कटौती के लिए विवेकपूर्ण तर्क को और अधिक प्रेरक बनाता है। विशेष रूप से, कोरिया के मामले में, इस बात की बहुत अधिक चिंता है कि यदि परिसंपत्ति की कीमतों में वृद्धि की उम्मीदें फैलती हैं, तो यह स्थिर अचल संपत्ति बाजार को उत्तेजित करेगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि इससे घरेलू ऋणों में वृद्धि हो सकती है और खपत में कमी आ सकती है।

कोरिया कैपिटल रिसर्च इंस्टीट्यूट के वरिष्ठ शोधकर्ता ह्वांग से-वून ने कहा, "ब्याज दरों में कटौती से संपत्ति की कीमतों में उछाल आने की संभावना है," उन्होंने कहा, "विशेष रूप से ऐसी स्थिति में जहां घरेलू ऋण में वृद्धि की गति धीमी हो गई है, बैंक ऑफ कोरिया के पास रियल एस्टेट प्रोत्साहन और घरेलू ऋणों में उछाल के बारे में चिंताओं के कारण ब्याज दरों को कम करने के बारे में सतर्क रहने के अलावा कोई विकल्प नहीं है।"

यहां तक कि बैंक ऑफ कोरिया के भीतर भी, जिसने मुद्रास्फीति, विकास, घरेलू ऋण, तथा प्रमुख वैश्विक देशों के साथ ब्याज दर के अंतर को प्रमुख ब्याज दर निर्धारण कारकों के रूप में उल्लेख किया है, उसने हाल ही में आवास की कीमतों का सीधे उल्लेख करना शुरू कर दिया है, जो कि परिसंपत्ति मूल्य हैं।

फरवरी की मौद्रिक नीति समिति की बैठक के विवरण के अनुसार, एक सदस्य ने कहा, "उच्च घरेलू ऋण घरेलू अर्थव्यवस्था पर एक बड़ा बोझ हैं," और "भविष्य में आधार ब्याज दर में मौद्रिक ढील के समय को निर्धारित करने में आवास की कीमतों के साथ-साथ यह एक महत्वपूर्ण चर होगा।" समिति के एक अन्य सदस्य ने चिंता व्यक्त करते हुए कहा, "समय से पहले ढील की उम्मीदें सुस्त आवास कीमतों में खरीदारी की भावना को उत्तेजित कर सकती हैं और निजी ऋण को और बढ़ाने में एक कारक के रूप में कार्य कर सकती हैं।"

योनसेई विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर किम जोंग-सिक ने कहा, "यदि ब्याज दर कम की जाती है, तो ब्याज का बोझ कम होने के कारण फिर से उधार लेने और रियल एस्टेट में निवेश करने की गुंजाइश होगी।" उन्होंने कहा, "चूंकि घरेलू ऋण में वृद्धि से खपत कम होती है और आर्थिक मंदी आती है, इसलिए वित्तीय अधिकारियों को समस्या को हल करने के लिए सक्रिय रूप से कार्रवाई करनी चाहिए।" "यह एक कार्य है," उन्होंने कहा।