WSJ „Argument za wcześniejszą obniżką stóp procentowych osłabł w obliczu boomu w USA, ale sytuacja może się zmienić”.

# Tymczasowe czynniki, takie jak imigracja i dotacje, zmniejszają ciężar oszczędności… Powell: „To nie może trwać wiecznie”
#Gov. Harker: „Konsumenci, którym kończą się pieniądze, zwiększają swoje zadłużenie na kartach kredytowych”… Posiedzenie Fed w sprawie polityki pieniężnej 19 i 20

(Nowy Jork = Yonhap News) Korespondent Lee Ji-heon = Solidny wzrost gospodarczy w USA sugeruje, że polityka pieniężna Rezerwy Federalnej USA (Fed) może nie być tak rygorystyczna, jak sądzono, ale jest to niemożliwy do utrzymania czynnik po stronie podaży. The Wall Street Journal (WSJ) zdiagnozował 17 (czasu lokalnego), że może to być spowodowane tym.

Nick Timiraos, reporter WSJ, powiedział przed marcowym posiedzeniem Federal Open Market Committee (FOMC) w tym tygodniu: „Odporna gospodarka USA podważyła argument, że obecna polityka pieniężna jest zbyt restrykcyjna, ale to może się wkrótce zmienić”. „Tak jest” – zdiagnozował.

Reporter Timiraos jest nazywany „nieoficjalnym rzecznikiem” Rezerwy Federalnej, ponieważ ma talent do odczytywania intencji wysoko postawionych urzędników Rezerwy Federalnej.

Wielu ekspertów ekonomicznych przewidywało, że gospodarka USA wejdzie w ubiegłym roku w recesję, jednak dzięki dużej konsumpcji i rynkowi zatrudnienia gospodarka USA odnotowała w ubiegłym roku wzrost przekraczający potencjalny wskaźnik wzrostu wynoszący 3,1%.

Prezes Minneapolis Federal Reserve Bank Neel Kashkari powiedział: „Myśleliśmy, że mamy obie nogi na hamulcach, ale w rzeczywistości mogliśmy mieć tylko jedną nogę na hamulcach. Być może dlatego nie widzieliśmy wystarczająco dużego spadku popytu”. „On również to zdiagnozował.

Rezerwa Federalna gwałtownie podniosła podstawową stopę procentową do 5,25-5,50%, aby kontrolować inflację. Jest to najwyższy poziom od 20 lat, ale oznacza to, że poziom stóp procentowych mógł być niewystarczający.

Stanowi to argument za tezą Rezerwy Federalnej, że nie ma potrzeby spieszyć się z obniżką stóp procentowych, dopóki nie będzie pewności, że stopa inflacji systematycznie spada do poziomu docelowego 2%.

Z drugiej strony reporter Timiraos przytoczył niedawne wypowiedzi prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella i prezesa Rezerwy Federalnej w Filadelfii Patricka Harkera, podkreślając, że urzędnicy Rezerwy Federalnej są zaniepokojeni możliwością gwałtownego spadku popytu.

Prezes Powell powiedział na poprzedniej konferencji prasowej, że ubiegłoroczna stopa wzrostu na poziomie 3,1% prawdopodobnie odzwierciedla tymczasowe czynniki po stronie podaży, takie jak zwiększona imigracja i większy udział w rynku pracy, a nie czynniki po stronie popytu.

Polityka pieniężna oddziałuje na popytową stronę gospodarki, taką jak konsumpcja i inwestycje, poprzez kontrolowanie stóp procentowych, a pozytywny wpływ na podaż, który nie jest związany z polityką pieniężną, złagodził ciężar wysokich stóp procentowych.

Na konferencji prasowej po posiedzeniu FOMC 31 stycznia przewodniczący Powell ostrzegł, że „(odbudowa po stronie podaży) nie będzie trwała wiecznie” i dodał, że „jeśli ta sytuacja zostanie zakłócona, efekt (zacieśnienia monetarnego) może być jeszcze silniejszy”.

Gubernator Harker zdiagnozował, że „efekt błyskawicy” pakietu stymulacyjnego związanego z pandemią, który wspierał popyt, również traci na sile.

Powiedział, że silna konsumpcja w ostatnich latach wynika z faktu, że kieszenie amerykańskich konsumentów stały się grubsze z powodu pakietu stymulacyjnego pandemii. „Ostatni wzrost zadłużenia na kartach kredytowych sugeruje, że konsumenci w przedziale niskich i średnich dochodów kończą pieniądze i mają trudności”. „Podkreślił.

Reporter Timiraos powiedział: „Trudność w rozszyfrowywaniu sprzecznych sygnałów ekonomicznych wyjaśnia, dlaczego urzędnicy Rezerwy Federalnej tak bardzo skupiają się na inflacji. Jeśli inflacja zwalnia, można powiedzieć: 'Dlaczego powinniśmy utrzymywać wysokie stopy procentowe?' Ale solidny wzrost trwa. „Jeśli tak, to należałoby zapytać: 'Dlaczego musimy obniżyć stopę procentową?'” — powiedział.

Tymczasem Rezerwa Federalna zorganizuje posiedzenie FOMC w dniach 19 i 20, aby podjąć decyzję o kierunku polityki pieniężnej.

Choć panuje duże przekonanie, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe po czerwcu tego roku, uczestnicy rynku spodziewają się, że Rezerwa Federalna udzieli dodatkowych wskazówek dotyczących terminu i liczby przyszłych obniżek stóp procentowych po tym posiedzeniu.