Je možné znížiť úrokové sadzby? Prehlbujúce sa obavy Bank of Korea [Všetko Rally

[Soul = Newsis] Reportér Nam Joo-hyeon = Obavy Bank of Korea z úrokových sadzieb sa prehlbujú v dôsledku fenoménu, že súčasne rastú bezpečné a rizikové aktíva. V tejto situácii, ak Bank of Korea zníži základnú úrokovú sadzbu, existuje riziko, že ceny aktív budú ďalej stúpať a môže sa vytvoriť bublina. Najmä v prípade Kórey nie je jednoduché znížiť sadzbu, pretože nedávno stagnujúci trh s nehnuteľnosťami by sa mohol opäť otriasť.

Podľa New York Mercantile Exchange dňa 17. apríla aprílová cena zlata uzavrela na $2 188,60 za uncu dňa 12. dňa, čím dosiahla historické maximum od začiatku obchodovania s futures na zlato v roku 1997. Spotová cena zlata v Kórei presiahla 90 000 wonov . Medzitým virtuálna mena Bitcoin prekonala 100 miliónov wonov 11. a KOSPI prekonalo 14. tiež prvýkrát po dvoch rokoch hranicu 2 700.

Na peňažnom trhu je bežné, že finančné prostriedky prúdia buď do bezpečných alebo rizikových aktív, zatiaľ čo odtekajú z iných. Z tohto dôvodu sa považuje za nezvyčajné, že zlato, reprezentatívne bezpečné aktívum, a virtuálna mena alebo akciový trh, ktoré sú reprezentatívnymi rizikovými aktívami, stúpajú v rovnakom čase. Trh to interpretuje ako výsledok očakávaní zníženia úrokových sadzieb.

Metóda výpočtu úrokových sadzieb v Kórejskej banke sa stáva komplikovanejšou aj v tom, že „Všetko rally“, v ktorej všetky hodnoty aktív stúpajú, vychádza z očakávania trhu o znížení úrokovej sadzby. Až doteraz ceny, rast a menová politika hlavných globálnych krajín zohrávali pri určovaní úrokových sadzieb hlavnú úlohu, no nedávno sa ako hlavná premenná objavili hodnoty aktív.

Nadmerný nárast hodnoty aktív je prvkom, ktorý dodáva presvedčivosť obozretnému argumentu o znížení úrokovej sadzby. Najmä v prípade Kórey sú veľké obavy, že ak sa očakávania rastu cien aktív rozšíria, bude to stimulovať stagnujúci trh s nehnuteľnosťami. Môže totiž viesť k zvýšeniu úverov domácnostiam a spôsobiť pokles spotreby.

Hwang Se-woon, vedúci výskumník v Kórejskom kapitálovom výskumnom inštitúte, povedal: „Zníženie úrokových sadzieb pravdepodobne povedie k prehriatiu cien aktív,“ dodal: „Najmä v situácii, keď tempo rastu dlhu domácností Bank of Korea nemá inú možnosť, ako byť opatrná pri znižovaní úrokových sadzieb kvôli obavám zo stimulov v oblasti nehnuteľností a nárastu úverov domácnostiam. Povedal.

Dokonca aj v rámci Bank of Korea, ktorá spomenula infláciu, rast, zadlženie domácností a rozdiely v úrokových sadzbách s hlavnými globálnymi krajinami ako hlavné faktory určujúce úrokové sadzby, nedávno začala priamo spomínať ceny nehnuteľností, ktoré sú hodnotami aktív.

Podľa zápisnice z februárového zasadnutia Výboru pre menovú politiku jeden člen povedal: „Vysoké úvery domácnostiam sú veľkou záťažou pre domácu ekonomiku“ a „bude to kľúčová premenná spolu s cenami bývania pri určovaní načasovania menovej politiky. zníženie základnej úrokovej sadzby v budúcnosti“. Ďalší člen výboru vyjadril znepokojenie a povedal: „Očakávania predčasného uvoľnenia by mohli stimulovať nákupný sentiment pri pomalých cenách nehnuteľností a pôsobiť ako faktor ďalšieho zvyšovania súkromného dlhu.

Kim Jeong-sik, profesor ekonómie na Yonsei University, povedal: „Ak sa úroková sadzba zníži, je tu priestor na požičanie si a opätovné investovanie do nehnuteľností, keď sa úrokové zaťaženie zníži.“ Dodal: "Keďže nárast dlhu domácností znižuje spotrebu a vedie k hospodárskej recesii, finančné orgány musia aktívne podniknúť kroky na vyriešenie problému." "Je to úloha," povedal.